8月7日晚间，中化国际（600500.SH）披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入235亿元，归属于上市公司股东的净利润-2.81亿元；其中第二季度归母净利润-0.65亿元，同比减亏4.24亿元，环比减亏1.51亿元，边际改善明显。公司依托全产业链布局、持续的科技成果转化以及多品类高端新材料产品组合，周期抗风险能力持续增强，叠加产能释放、并购项目等预期逐步兑现，盈利修复曲线有望持续向上。此外，公司正加速全球化布局，海外营销业务的发展有望进一步打开中长期成长空间。
景气修复叠加卓越运营驱动减亏，碳三一体化运营成效显现
上半年，国内化工行业景气度回升。公司主要原料及产品价格多数同比上涨，为业绩修复提供有力支撑。分板块看，基础原料及中间体上半年核心产品均价同比上涨13%，毛利率大幅提升9个百分点；高性能材料上半年核心产品销量同比上涨41%，双酚A及环氧树脂营收同比增加、毛利向好，防老剂销量同比上涨超35%。
产品价格修复的同时，公司狠抓极致降本，提升装置能效及供应链精细化管理水平，深挖内部潜力，盈利水平实现大幅提升，整体毛利率同比提升3个百分点，管理费用同比下降6%。营运资金周转率同比提升26%，营运效率持续提升，经营活动现金流入18.68亿元，同比大增100%。
碳三产业链一体化运营成效尤为突出。上半年，丙烷脱氢（PDH）、酚酮等核心装置开工率平均达到90%，碳三产业链各套装置总产量148.2万吨，同比增长0.7%。碳三产业链所属法人扬农瑞恒二季度扭亏为盈，实现净利润0.12亿元，同比增利2.25亿元，环比增利1.39亿元。
卓越运营方面，公司上半年重点产品产量224万吨，重点装置产能利用率达到89.14%，较去年同期显著提升。各生产基地运用能耗桥、物耗桥等工具开展节能降耗，大宗原料采购价差跑赢市场，生产成本节降效果显著。
上半年，公司坚持以营销为龙头，重点产品整体销量156万吨，同比增长2.6%，落实“满产满销”经营理念，坚持内贸稳盘、外贸突破双轮驱动，实现出口销量超34万吨，同比增长68%。尼龙66、芳纶出口量稳步提升；双酚A、酚酮出口同比实现大幅增长；防老剂、环氧树脂、工程塑料出口量保持行业领先。
科技成果转化提速，存量增量互补打开成长空间
上半年，公司持续巩固新材料核心竞争力，研发投入达3.57亿元，实现新产品销售收入45.26亿元。截至报告披露日，公司拥有高新技术企业12家、国家企业技术中心1家。公司成立科技创新部整合研发资源，推进中化复合材料研究院建设，加速科技成果产业化。
半年报披露，公司多个技术产业化新项目立足市场需求，取得重要突破：千吨级EMA装置已实现中间交接，产品可广泛应用于尼龙增韧改性及医疗器械等领域；年产2000吨特种环烯烃树脂装置已投产并满负荷生产销售，对部分玻璃钢、金属钣金具备替代可行性；应用于大飞机领域的芳纶缝线及编织绳已完成打样与性能测试，各项指标均满足民航客户要求；为油田开发的环氧树脂压裂支撑剂已完成实验室测试，正积极开拓高体量、高附加值的下游应用场景。
核心存量业务也正积极打造第二增长曲线。尼龙66项目立足自主研发的创新工艺路线及新型催化剂，在确保现有装置稳定运行的基础上稳步推进扩建，出口销量持续提升；对位芳纶8000吨产能满负荷运行，积极开拓全球市场；橡胶防老剂产品积极通过满产满销、调整产品结构、极致降本等举措提升毛利水平。
股票配资在线公司最受市场关注的南通星辰并购项目上半年亦稳步推进。6月10日，本次交易方案（草案）正式披露，方案显示，标的公司主营环氧树脂、双酚A及聚苯醚（PPE）等工程塑料业务，其中PPE产能国内第一、全球第二。公司2024年和2025年营业收入分别为44.07亿元和47.57亿元，归母净利润分别录得3873.35万元和2.56亿元。6月26日，本次交易方案获得股东会高票审议通过，目前交易处于交易所问询阶段。
本次交易是上市公司优化资源配置、解决同业竞争问题的重要举措，交易完成后预计将显著强化上市公司产业链布局，进一步提高可持续发展能力。
一方面，南通星辰的环氧树脂及双酚A业务可协助上市公司环氧树脂业务在产能、牌号及客户应用等方面的进一步开拓，增强上市公司的环氧树脂产业链竞争力，更好提升规模优势和议价能力。
元股证券:ygzq.hk另一方面，南通星辰在PPE、PBT等工程塑料领域具备较强的技术和产品竞争优势，并表后，上市公司能够快速扩充高性能、高附加值工程塑料产品布局，新增产品可与现有ABS、PA产品线协同，打造具备更强竞争力的差异化产品组合，以综合解决方案进一步满足客户对高端材料的需求，有望显著增厚业绩。
“十五五”时期新股申购，国内化工行业预计将逐步企稳回升。中化国际方面表示，公司将坚持以一体化产业链夯实产业底座、以新材料产业化布局打开成长空间，加速向创新型化工新材料领先企业迈进。（CIS）
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